農糧回檔 食品廠度短痛、迎長多

農糧回檔 食品廠度短痛、迎長多

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俄烏大戰爆發至今滿200天,這段期間,「黃小玉」、棕櫚油等農糧原料價格先盛後衰,下游食品廠由於備有原料庫存,成本壓力遞延發生,第三季進入高價原料發酵期,包括南僑、大成、福壽、卜蜂等食品廠,均進入壓力最大的時刻,惟業者表示,此爲必經的短痛,度過之後有機會迎來長多。

以小麥爲例,由於俄烏皆爲重要出口國,戰事發生後,小麥價格從2月中每蒲式耳不到8美元,2月底飆破13美元;之後隨着美國聯準會升息打通膨,引發熱錢撤退,各類大宗商品價格同步回檔,目前小麥落到8~9美元區間盤整,幾乎回到俄烏戰爭爆發前。同樣的,黃豆、玉米走勢也都呈現先衝高、後壓回的走勢。

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對食品廠而言,一般約備有13個月原料庫存,加上原料從採購、船運,到實際使用,會有一段時間差。按推算,第三季將是國內食品廠運營壓力最大的時候,成本居高不下並影響獲利表現。

法人分析,第三季食品廠一方面進入高價原料發酵期;另一方面,國際黃小玉價格走勢已反轉,這時要再對客戶漲價有難度,因此短線獲利空間難逃遭壓縮。

以烘焙原料大廠南僑爲例,7月自結稅後純益2,566萬元,年減54.6%,較6月縮水6成,創今年單月獲利次低。公司說明,雖原物料下跌,但因庫存及交貨期因素,成本滯後,7月成本仍處高位,對利潤產生一定影響。

國內飼料暨肉品龍頭大成集團董事長韓家宇也預告,由於高價原料和新臺幣暴貶,雙重壓力夾擊下的第三季,將是大成獲利最辛苦的時候,第四季隨高價原料庫存逐漸清理,營運可望回穩。

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福壽持類似看法。董事長洪堯昆認爲第三季會開始吃到高價原料,將是成本壓力最大的時候。

法人認爲,今年下半年食品業營運將會苦盡甘來。黃小玉價格高點已過,食品廠「短痛」過後,待高價庫存原料清理告一段落,成本壓力將逐漸減輕;搭配上半年產品價格有陸續調升,有望拉出利差空間,迎來「長多」。

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